南海公司，诞生在一个充满创新的时代，这个时代天翻地覆、英雄辈出，今天，我们称它为“工业”。
居然全是(英)，正是有了他们，人类才有了高等数学、理论物理、化学、西医和近代工业，人类才有了现代文明。
1711年，一名叫做哈利.耶尔的商人成立了南海公司，“南海”就是今天的秘鲁和墨西哥湾。南海公司的营业范围是承担王室60万英镑的债务，作为，耶尔获得了南海贸易垄断权，英国永久性赋予该公司酒、醋、印度货、缫丝、烟草、鲸鳍的免税权。而且，成立之初，南海公司已经取得了西班牙王室南大西洋领域贸易专营权。
南海，，蕴藏着数不尽的金银(假的)，而且，西班牙已承诺放弃当地四个港口的征税权(也是假的)。
这些概念比起今天的大盘蓝筹股毫不逊色，在某种程度上，南海公司当时代理英国王室债券，这可是接手王室债务的公司！
实际情况是，英国商船要向西班牙交纳25%的利润，其余75%加征5%的税。唯一免税的商品，是奴隶，但只能运往墨西哥、秘鲁或智利。
1720年1月，英国议院开始讨论如何国债，共涉及3000万英镑。此时，南海公司为了独自承揽国债，提出了非常优惠的条件：国债利率降为4%。当最强大的对手英格兰银行放弃国债竞标时，伦敦亢奋了：南海公司股价仅用一天时间就从130英镑上升到300英镑。
让一个公司承担所有国债，搞不好是要出事情的，议院用了两个月时间讨论是否接受南海公司提案。这两个月向大家说明了一个道理：证券市场的故事，只有更离谱，没有最离谱。
西班牙将允许南海公司在所有殖民地贸易；南海的丰富矿藏将使英国金银与土同价；墨西哥将把全部金矿用来购买英国的棉花和羊毛，而南海公司将承揽所有贸易；南海公司可以不向任何外国缴纳关税……
4月7日，议会通过法案，确定南海公司为国债唯一承销商。5天后，也就是12日，南海公司董事会按照3倍溢价增发100万股，允许投资者以分期付款的方式购买。
推动伦敦市场指数狂飙的，除了南海公司之外，还有一系列皮包公司。它们有的说能造永动机，有的说能改变孩子的命运，有的说能从水银中提取银……有一家公司居然叫做“经营和承揽巨大好处，但没人知道它是什么的公司”！
恰恰是南海公司想戳破这种泡沫。跟那些皮包公司相比，毕竟南海公司还算有理想的，尽管是大忽悠的理想。
南海公司将这些皮包公司送上了法庭，是“未经许可擅自发行股票”。法院判决南海公司胜诉，并由此了《泡沫法案》。
1720年7月12日，英国宣布104家公司股票交易，任何敢于交易这些公司股票的经纪人都将被处以500英镑罚款。
只是，在低迷的市场中，别说是，真实的故事都未必能激起投资者的，此时，人们会怀疑一切！
南海公司这些玫瑰般的财富是真的吗？尽管股票市值没有下跌，却一反高速飙升的势头，开始高位震荡。
9月刚刚开始的第一周，南海公司股价始终在700英镑上下徘徊，距离高位890英镑已经跌去了22%。尽管南海公司董事会出面回购，但仍旧没有止住跌势。
9月8日，南海公司召集公司全体会议，耶尔南海公司是国家的英雄，是他们让官员、教士、农民乃至全体国民获得了巨大财富，投资者永远不会忘记他们！
9月12日，南海公司走出了一着错棋—向英格兰银行求助。耶尔的原意是借助英格兰银行声誉市场跌势，至于英格兰银行是否注资，完全是另外一个问题。
只要投资者不再潮水般抛售手中的股票，他是有能力稳定股价的(最后，你才会发现，他是如何获得这种能力的)。
南海公司是英格兰银行国债承销中最大的对手，英格兰银行正虎视眈眈地盯着南海公司的国债承销权呢。
当天下午，英格兰银行发表声明，称自己不会救助南海公司。南海公司股价马上又回落到580英镑，次日又落至570英镑，随后逐渐滑向400英镑。
英格兰银行认为，仅有声明是不够的：必须以其人之道，还治其人之身。英格兰银行干了一件更阴损的事情……
9月22日，英格兰银行声称自己将以市场价15%回收南海公司发行的债券；接着，9月28日，英格兰银行声称自己已经无法按协议价格收购。
其实，英格兰银行的忽悠与耶尔异曲同工，一个在市场信心，一个在击溃市场信心。现在，英格兰银行胜利了，包括在内的所有人都认为，南海公司破产已经是迟早的事情。
英国担心泡沫会引发经济崩溃，开始调查南海公司真实的经营状况。实际情况了所有人：南海公司对泡沫崩溃早有预见，从一开始就要求分期付款购买公司股票的人必须提供一定价值的其他证券或不动产作抵押。
1720年年底，当泡沫彻底破灭时，公司总净值仍为3780万英镑，董事会总资产竟然高达2401万英镑！
只要有证券市场存在，就会有各种各样的故事，只是故事的主角不断变换。故事本身没有错误，那何尝不是人类的梦想？
比讲故事吸引投资更的是不公平竞争，是有人利用谋利。《泡沫法案》出台之前，一些参与了股票交易，他们清楚即将出台的法案，因此在法案出台前卖光了股票。
证券市场的灵魂是“公开、公平、”，股份制是在人类文明基础上诞生的现代经济制度，至今没有任何一种组织框架能比它出更强的生命力。如果失去了“公开、公平、”，非但证券市场，连股份制公司都不可能存在。既然有内幕消息，那投资者就永远无法战胜内幕消息交易者。也正因为如此，内幕消息交易者站在一个不公平的起点与普通投资者竞争。从那个时候起，内部人交易就成为证券市场惯例，因为，这会毁掉股份制的灵魂。
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